Il fondatore di WeWork, Adam Neumann, otterrà $ 1,7 miliardi per far fallire la sua azienda. D'altra parte, il multimiliardario Elon Musk, a seguito di una causa per diffamazione con il sub inglese Vernon Unsworth (per un tweet), ha testimoniato in tribunale di essere essenzialmente "finanziariamente illiquido". Ad aprile, Abigail Disney, nipote del co-fondatore della Disney, ha definito "folle" la compensazione totale del CEO Bob Iger da 65,6 milioni di dollari; il che pone essenzialmente la domanda: il sistema di remunerazione del CEO è rotto?

La causa in corso tra Musk e Unsworth è stata una miniera di informazioni sorprendenti, tra cui il fatto che il geniale Tesla e il CEO di SpaceX, sebbene valga $ 23 miliardi, essenzialmente non ha denaro per pagare i $ 75.000 in danni richiesti dall'attore.

$ 1,7 miliardi di WeWork Neumann per smettere di fumare e illiquidità finanziaria di Musk è il motivo per cui il compenso del CEO è rotto

Le regole della Commissione per i titoli e gli scambi sulla remunerazione degli amministratori delegati hanno creato la strana occasione di un uomo ricco di denaro perché i regolamenti riportano la retribuzione come qualunque cosa il dirigente aziendale abbia scelto di ricevere, in genere azioni o opzioni, e quel valore è riportato piuttosto che il valore reale realizzato. Inoltre, la retribuzione del CEO di Musk dipende anche in larga misura dal fatto che la sua azienda raggiunga i suoi obiettivi di fatturato e redditività (cosa che non ha fatto) prima che possa realizzare personalmente qualsiasi valore. Un esempio: il New York Times ha riferito che Musk ha guadagnato $ 2,3 miliardi nel 2018 come CEO di Tesla, ma in realtà ha guadagnato $ 0 in contanti.

“Elon in realtà ha guadagnato $ 0 in compensazione totale da Tesla nel 2018. A differenza di altri amministratori delegati, Elon non riceve alcun salario, nessun bonus in denaro e nessuna equità che vince semplicemente con il passare del tempo. Il suo unico compenso è un premio per le prestazioni completamente a rischio che è stato specificamente progettato con traguardi ambiziosi, come il raddoppio dell'attuale capitalizzazione di mercato di Tesla da circa $ 40 a $ 100 miliardi ". - Dichiarazione stampa Tesla

L'ex CEO di WeWork Adam Neumann, d'altra parte, ha portato la valutazione della sua azienda a $ 47 miliardi e poi ha fatto crollare la società attraverso una combinazione di azioni discutibili:

probabilmente

• Fondare WeWork come azienda tecnologica - non lo è
• Vendendoci con l'illusione che fosse un mitico unicorno tecnologico che genera entrate - non lo è

Decisamente

• Alla maniera di Trumpian, The We Company è sia proprietario che inquilino, Neumann ha acquistato edifici che ha poi affittato a WeWork, guadagnando milioni da questi contratti di locazione
• Bruciare attraverso finanziamenti inutilmente attraverso una cultura di festa dura
• Terribile governo societario (aiutato da Softbank) che conferisce a Neumann maggiori diritti di voto rispetto a qualsiasi altro azionista
• Ha esposto l'azienda a immensi conflitti di interessi, inclusa la nomina di familiari in posizioni non necessarie
• Prendendo in prestito denaro dalla società con poco o nessun interesse mentre la società ha affittato le sue proprietà private

L'alcol a flusso libero di WeWork e la cultura delle feste forti hanno portato ad accuse di brancolio e molestie sessuali

A parte la scarsa leadership di Neumann, SoftBank, il più grande singolo investitore di WeWork ha gran parte della colpa, soprattutto per aver accettato di concedere a Neumann i diritti di super voto (dove le sue azioni valgono 20:10, poi 10: 1 e infine si riducono a 3: 1) e nessuna supervisione da parte dei membri del consiglio.

WeWork vs IWG (Regus)

Fondamentalmente le stesse dimensioni in termini di scrivanie in affitto, valutazione diversa. pic.twitter.com/HwgOl0Dr0h

- Eliot Brown (@eliotwb) 11 settembre 2019

Il Wall Street Journal riferisce che SoftBank ha investito oltre 9 miliardi di dollari in WeWork con una valutazione di circa 24 miliardi di dollari tra il 2017 e l'inizio di quest'anno, secondo gli analisti di Sanford C. Bernstein & Co. Ciò che SoftBank ha accettato di aggiungere porterebbe il suo investimento azionario totale a più di $ 13 miliardi per un'azienda che ora vale meno di $ 8 miliardi. Ora, la società sta studiando come poter acquistare Neumann dalle sue azioni, permettendo al fondatore di WeWork di andare via con $ 1,7 miliardi che il professor Scott Galloway di Stern di New York fa notare che è di circa $ 850.000 per ciascuno dei 2.000 dipendenti che stanno per licenziare off. In modo evidente, Vox Recode sottolinea in modo inequivocabile in un grafico che IWG, il concorrente di WeWork (e uno che non pretende di essere una società tecnologica) non sta guadagnando solo più di WeWork - $ 3,4 miliardi a $ 1,8 miliardi, realizzando un profitto anziché un perdita - $ 0,6 miliardi a - $ 1,9 miliardi ma è tragicamente sottovalutata a $ 3,7 miliardi rispetto ai $ 47 miliardi di WeWork.

Il CEO di Walt Disney, Bob Iger, ha quadruplicato le entrate dell'azienda

CEO Pay for Performance?

La percezione generale è che la retribuzione degli amministratori delegati è legata ai rendimenti che producono per gli azionisti e questo argomento viene spesso utilizzato per difendere i pazzi pacchetti retributivi degli amministratori delegati pagati da società quotate in borsa. Detto questo, Bloomberg Business, utilizzando i punti dati della società di ricerche di business Equilar, ha tracciato un grafico che mostrava che non c'è letteralmente alcuna relazione tra rendimento e retribuzione del CEO.

Nonostante i dubbi di Abigail Disney sulla compensazione del CEO Bob Iger, Iger sembra essere uno dei pochi CEO che stanno portando l'azienda a nuovi traguardi.Le entrate nette della compagnia sono aumentate del 404% sotto di lui, mentre il suo braccio da studio (20 anni di carriera sotto la sua direzione) ha guadagnato oltre $ 8 miliardi dalle vendite di biglietti per il cinema quest'anno, il massimo che qualsiasi studio abbia mai realizzato. La performance del CEO di Iger finora è quella che la CNBC considera "responsabile della rivitalizzazione di un marchio americano".

Un portavoce di The Walt Disney Company ha detto a CNBC: "Mr. Il compenso di Iger è basato sul 90% delle prestazioni e ha offerto un valore eccezionale per gli azionisti: la capitalizzazione di mercato della Disney è cresciuta esponenzialmente nell'ultimo decennio, aumentando $ 75 miliardi nell'ultimo mese da solo e il prezzo delle azioni è aumentato a $ 132 una azione da $ 24 a condividere quando Mr. Iger è diventato CEO nel 2005, il che è di beneficio diretto a letteralmente migliaia di dipendenti che detengono le nostre azioni. "

Alcuni incolpano le scappatoie della politica dell'era Clinton per la creazione degli attuali problemi relativi al compenso del CEO

Le Business School statunitensi scoprono che il compenso del CEO non è rotto ma piuttosto complesso

Gli studi condotti presso rinomate business school dell'Università di Boston, dell'Università della Virginia e dell'Università della Pennsylvania hanno raggiunto conclusioni disparate ma simili:

Le norme fiscali e le normative SEC, attraverso un aumento dei requisiti di informativa, incoraggiano le aziende a collegare la retribuzione alla performance, legando la compensazione in denaro e le sovvenzioni in conto capitale a molteplici obiettivi di performance con diversi orizzonti temporali, e ci sono prove anali che i contratti di compensazione sono diventati più complessi e hanno il rovescio della medaglia dei principali amministratori delegati per evitare di intraprendere azioni che aumentano il valore ma sono in conflitto con gli obiettivi di prestazione espliciti. Le condizioni di mercato e altri fattori alterano anche la natura e la sostanza della "performance" attraverso l'orizzonte temporale specificato indipendentemente dalle condizioni economiche prevalenti. Musk, essendo un buon esempio di questa situazione.

In effetti, qualsiasi tentativo di aggiungere ulteriori parametri di performance a causa di misure imprecise delle prestazioni del CEO può avere solo ulteriori conseguenze non intenzionali che derivano da molteplici obiettivi di performance che distorcono le azioni dei CEO verso la massimizzazione del valore per gli azionisti gestendo determinati obiettivi o enfatizzando eccessivamente alcune componenti delle imprese operazioni alla ricerca dei loro parametri contrattuali.

Nel 2018, la collaboratrice di Forbes Shellie Karabell ha suggerito che i cambiamenti di politica potrebbero essere la strada da percorrere e che il rapporto tra CEO e lavoratore è in calo dal 2014, tuttavia ha ammesso che potrebbe essere più probabile un segnale di una performance azionaria pubblica più debole piuttosto che un tendenza crescente verso un compenso più equo del CEO

Tutto sommato, i dirigenti come Iger sono eccezioni piuttosto che la regola generale e nel caso di Neumann di WeWork, un classico caso di acquisti esagerati nel clamore di un'azienda in gran parte privi di sostanza. Nel frattempo, le azioni di SoftBank sono scese del 3% oggi a causa del pasticcio di WeWork e della decisione di spendere più di $ 10 miliardi per assumere l'avvio di una condivisione di spazi per uffici assediati.